铁矿石价格现货化 各钢厂忧心忡忡

  据商务部商务预报监测,11月上旬,国内钢材价格连续十一周回落,累计比8月中旬下跌9.5%。行业大幅减产,据国家统计局公布,10月份全国日均粗钢、钢材产量分别为176.4万吨和235.7万吨,环比降低6.7%和7.4%。

  下游行业不景气,铁矿石需求大幅回落,据海关统计,10月份我国进口铁矿石4994万吨,同比下降5%,环比下降15.5%。

  减产风暴在国际市场也未能幸免。债务危机困扰的欧洲成为重灾区,重要钢厂纷纷宣布减产,截至10月底,安塞乐米塔尔关闭欧洲的部分高炉和电炉,蒂森克虏伯宣布将在第四季度削减其在欧洲的钢产量50万吨。

  另一面,全球矿石产量稳步增长。

  2011年,金融危机掀起的全球矿业投资风潮项目开始进入达产期,矿石新增产能释放,从而导致了铁矿石产量的明显增长。

  四大矿山中除力拓外,其他三大矿山铁矿石产量均创下历史新高。

铁矿石价格现货化

  统计表明,第三季度四大矿山共计生产铁矿石1.77亿吨,同比增长11.2%,环比增长9.6%。其中,淡水河谷三季度铁矿石产量为8790万吨,同比增长10%,环比增长13.5%;必和必拓三季度铁矿石产量为3957万吨,同比增长23.7%,环比增长11.4%;FMG三季度铁矿石产量为1584万吨,同比大幅增长62.5%,环比增长27.7%;力拓三季度铁矿石产量为4983万吨,同比增长4.7%,环比增长2.0%,仅次于2010年第四季度5005万吨的历史高位。

  10月,铁矿石市场供求关系逆转,现货矿大幅下跌,协议矿的制度缺陷暴漏出来。巴西淡水河谷公司主动调整第四季度的铁矿石报价,从175美元/吨下降到160美元/吨,但无奈现货市场降幅更大,港口铁矿石现货矿到岸价跌到130美元/吨。

  国内钢厂开始要求下调协议矿价格,部分钢企不愿履行原定的第四季度合约价。国际矿企妥协,淡水河谷发函称,鉴于铁矿石市场新变化,决定按照当期的指数价格调整四季度的铁矿石报价,10月份提货的钢厂可以先按照9月30日的某指数价格作为提货价,在第四季度结束后,双方将按照当季指数均价结算,即交易后退补差价。

  表面上是钢厂的胜利,其实此举也表明,淡水河谷将季度价进一步向现货矿靠拢,推动铁矿石定价机制从季度合约进入到现货交易。

  淡水河谷铁矿石部执行董事马丁斯表示,正在逐个与中国客户谈判,有可能采取按照实际均价定价的措施,取代自2010年4月以来采用的季度定价模式。

  进口矿现货化对矿企钢厂均存弊端

  在长协矿时代,协议矿、现货矿市场相互角力,能保持平衡状态。但进入二十一世纪,全球矿石市场的供需失衡,行业价格波动加剧,矿企、钢厂地位不平衡,持续冲击着矿石市场,导致协议矿市场纷争,铁矿石市场不再平衡。

  传统意义上的铁矿石协议矿远去,市场洗牌、重新建立交易制度。定价机制成为核心。

  协议周期逐步缩短或直接转为现货矿,这将直接影响矿石企业的运营。

  铁矿石的整体市值要大于其他品种,而单价低、市值大的固有特点,决定了铁矿石不如有色金属、贵金属等金融市场交易兴旺,终端需求受到钢厂牵制。矿石企业难以抛开钢企,即便现货销售,依然需要与各个钢厂协商,无法将大量矿石直接抛向现货市场。

  目前矿企采取变通方法,以短期协议矿形式出现,但短期协议矿存在着高风险。经验证明,在协议价低于市场价时,矿企有减少供应的可能,而当市场价低于协议价时,钢企又有减少采购的动机。无论季度矿、月度矿都存在着违约风险,而且违约是双向的,矿企、钢企都存在这种可能。

  另一面,进口矿现货化对钢厂不利。协议矿对钢厂比较重要,通过稳定交易,可以获取部分价格折扣,同时稳定原料,企业可以放心排产,有利于提高企业的生产效率。

  目前铁矿石价格下滑,钢企采用现货定价比较有利。但长远看,现货矿将加重企业的原料采购任务,矿价大涨大跌均对钢铁企业的稳定生产形成影响。

  还有,我们要参考日本钢厂的选择。10月25日,日本钢铁制造商JFE控股和住友金属工业表示,尽管现货市场价格骤降,但不会取消10~12月铁矿石合约。

  日本铁钢连盟会长林田英治表示:“在市况不佳时就解除合约并转向现货购买,这有悖我们的信条。我们认为,原材料成本仍应维持稳定。”

  矿企、钢厂单独议价供货比例会上升

  尽管采用季度矿交易对钢厂、矿企都有益处,但事实是进口矿石交易正在趋向现货。

  铁矿石市场剧烈波动,供求关系变化,市场没有达到新的平衡,没有一个让双方都安心接受的交易制度。定价现货化加速除供求剧烈变动外,还导致钢厂、矿企之间的信任度低,使得交易秩序难以维持。

  铁矿石协议交易其实是一种长期供货合同,需要供求双方开动智慧,设计出双方都能接受的交易制度。目前,矿企主动探索新的方式,淡水河谷提出了交易后退补差价方案,具有一定可行性。

THE END
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