通用机械和基础件正处快速进口替代升级

  通用机械是装备制造业的重要组成部分,在国民经济建设中起着十分重要的作用。担负着为石油、化学和石油化工等行业提供系统成套技术装备,同时为电力、冶金、船舶、军工、轻工、纺织、医药等行业提供辅机。通用机械涉及压缩机、风机、泵、阀门、空分装置、分离机械、干燥设备、气体净化设备、真空设备、减变速机以及各种专用设备,其技术水平决定着化工、石化、电力、冶金、船舶、军工、轻工、纺织、医药等行业生产装置的运行水平。

  机械基础零部件品种规格繁多,量大面广,主要是指轴承、齿轮、模具、液压件、气动元件、密封件、紧固件等,为航空航天、兵器、机械制造、交通运输、建设工程、冶金矿山、石油化工、电力能源、电子通信、轻工纺织等装备提供配套,是装备制造业不可或缺的重要组成部分,直接决定着重大装备和主机产品的性能、水平、质量和可靠性。是振兴装备制造业至关重要的一环。

  通用机械和基础件的下游行业主要集中在制造业的生产性需求中,与固定资产投资的直接相关度较小。而在基础设施和房地产为主要内容的固定资产投资未来面临降速,制造业固定资产投资有望保持较高增速的情况下,通用机械和基础件将具有更旺盛的下游需求。

  从产值来看,机械行业的十大子行业2010年产值除了通用机械和基础件两个子行业超过1.20万亿元,其他子行业均在0.9万亿元之下。同时,通用机械和基础件由于国产化率较低,存在着巨大的进口替代空间。通用机械2010年产值1.22万亿元,国产化率将在80%左右,进口替代空间超过2400亿元;基础件行业2010年产值达到1.28万亿元,其国产化率大约79%,进口替代空间在2688亿元左右。

  由于未来5年投资的贡献率将降低,消费的贡献率将提升,因此我们认为与固定资产投资密切相关的机械制造业,如工程机械的投资机会将减少,而与制造业固定资产投资和进口替代、产业升级密切相关的行业将会有更多的投资机会。而通用机械和基础件由于下游行业的结构和正处于快速的进口替代升级中,将会产生更多的投资机会。

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