工程机械行业经销商及上下游调研情况简析

  总体对工程机械公司销售和业绩保持相对乐观态度,全年基本保持产供销紧平衡。未来2-3年内中国劳动力价格提升和紧缺,国内地区梯次需求,国内二手设备出口提升了对一手新设备的需求,带动了中国工程机械尚有较大发展空间。

  利润率:年初至今的大力促销带来了大量销售费用,加之以钢材和劳动力成本的上升,基本抵消了工程机械价格上调所带来的利润。今年以来,小挖约提价3000-5000元,大挖提价1万元左右,装载机也有3月初提价。综合以上因素,估计各主流公司产品毛利率基本持平。

  需求端:1、十二五基建规划(含水利)比十一五基本翻番,劳动力短缺及劳动力价格提升,以及中西部地区政府的基建投资热情难以抵挡。2、东部地区城市从大规模基建逐步转型为城市基础设施维护,小型工程机械如小挖和两头忙将成为新兴品种,更为丰富多样的工程机械将带动需求持续旺盛。2011年下半年水利的投入开始对挖掘机拉动。中西部地区需求带动了今后几年对工程机械的需求增量。3、1-3月的连续大力度促销活动提前释放了部分有效需求,由于各厂家均在力争拼抢上半年销售额,预计旺季销售情况将持续火爆,下半年销售增速将趋于温和。4、中国二手工程机械大量流入越南等东南亚国家,导致我国工程机械更换频率提升。5、5、各生产企业均放松商务条件,且提供了运作快速的融资租赁平台,2011年挖掘机的销售已有超过半数采用融资租赁方式,极端说法是约90%采用融资租赁方式,银行收缩银根对工程机械的销售影响不大。

  供给端:虽然各公司现有合计生产能力达到20万台,且全国新建和扩建产能10万台。银根收紧在2011年对工程机械销售影响不大。但实际上各公司产能难以在2011年大幅放出,日本川崎的液压件供货能力不足可能将在3-4月显现,将成为2011年中国工程机械供货瓶颈,各国内工程机械公司设计生产能力无法完全放出,2011年基本达到产销平衡。但总体而言,2011年将不会出现2010年旺季供货严重不足的问题,基本可以满足需求。

  *近海通证券调研了各工程机械尤其是挖掘机制造公司及其经销商,对我国2011年及以后年度工程机械的供需情况分析的结论是:

  厂家和经销商库存:1、个别外资挖掘机生产商如现代(江苏)挖掘机的库存非常低,旺季可能会供应不上;2、国内需求太大,经销商拿货的资金能力(销售外资品牌经销商需全款提货,销售内资品牌经销商基本在提货2月后需全款买断)无法与之相比,经销商囤货导致销售数据好看一说无法成立。3、目前各整机厂和上游结构件配套企业已全面开足生产能力,基本可以维持旺季紧平衡。

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THE END
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